शुक्रवार को भारतीय सरकारी बॉंड यील्ड में बड़ी गिरावट दर्ज की गई, जहाँ 10-वर्षीय बेंचमार्क यील्ड लगभग 30 महीनों के निचले स्तर पर पहुंच गई और चार महीनों में सबसे बड़ी साप्ताहिक गिरावट दर्ज की। यह गिरावट अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा अगले हफ्ते बड़ी दर कटौती की उम्मीदों के चलते आई है।
बॉंड यील्ड 6.7904% पर बंद हुआ, जो 30 मार्च 2022 के बाद का सबसे निचला स्तर है, जबकि इसका पिछला बंद 6.8054% पर था। इस हफ्ते यील्ड में 6 बेसिस पॉइंट की गिरावट आई, जो मई के अंत के बाद सबसे ज्यादा है।
फेडरल रिजर्व द्वारा अगले बुधवार को 25 या 50 बेसिस पॉइंट की दर कटौती को लेकर मीडिया रिपोर्ट्स के बाद रेट फ्यूचर्स में जोरदार उछाल आया। 50 बेसिस पॉइंट की कटौती की संभावना एक दिन पहले से तीन गुना बढ़कर 45% हो गई।
“बॉंड की कीमतों में उछाल तब शुरू हुआ जब उन्होंने 6.84%-6.89% की समेकन सीमा को तोड़ दिया,” जन स्मॉल फाइनेंस बैंक के ट्रेजरी और कैपिटल मार्केट्स के प्रमुख गोपाल त्रिपाठी ने कहा। “फेड की पहली कटौती के बाद घरेलू दर कटौती की उम्मीदें बढ़ सकती हैं और बेंचमार्क यील्ड की रेंज 6.75%-6.85% हो सकती है।”
कम आपूर्ति का प्रभाव
बॉंड बाजार का मूड तब और बेहतर हुआ जब भारतीय रिजर्व बैंक ने सितंबर में होने वाले ट्रेजरी बिल नीलामियों को रद्द कर दिया, जिससे बैंकिंग प्रणाली की तरलता बढ़ेगी और अल्पकालिक दरों में गिरावट आएगी।
हालांकि, क्वांटइको रिसर्च के अर्थशास्त्री विवेक कुमार के अनुसार, इस कदम का मौद्रिक नीति पर कोई खास असर नहीं पड़ेगा, क्योंकि यह अभी भी मुद्रास्फीति और विकास के संतुलन पर निर्भर है। बाजार सहभागियों को उम्मीद है कि भारतीय रिजर्व बैंक दिसंबर में दरों में कटौती कर सकता है।
भारत की खुदरा मुद्रास्फीति अगस्त में 3.65% रही, जो जुलाई के संशोधित 3.60% से थोड़ी ज्यादा है, लेकिन लगातार दूसरे महीने केंद्रीय बैंक के 4% लक्ष्य से कम रही। कोर मुद्रास्फीति, जिसमें अस्थिर खाद्य और ऊर्जा कीमतों को शामिल नहीं किया जाता, अर्थशास्त्रियों के अनुसार अगस्त में 3.3% से 3.4% के बीच अनुमानित की गई थी।
