भारत की मजबूत वृद्धि संभावनाएं और खपत की मांग जून की पहली बार सात प्रतिशत से कम वृद्धि दर से अप्रभावित हैं, जिसे केंद्रीय बैंक के गवर्नर शशिकांत दास ने गुरुवार को बताया कि यह शायद चुनावों के दौरान सरकारी खर्च में सामान्य – और अस्थायी – गिरावट को दर्शाता है। आरबीआई की FY25 आर्थिक विस्तार की भविष्यवाणी 7.2% भी अपरिवर्तित है।
दास ने फेडरेशन ऑफ इंडियन चेम्बर्स ऑफ कॉमर्स एंड इंडस्ट्री (फिक्की) और इंडियन बैंक्स’ एसोसिएशन (आईबीए) द्वारा आयोजित एक सम्मेलन में कहा, “हालांकि हेडलाइन (जीडीपी) संख्या कम आई है, यह केंद्रीय और राज्य सरकारों द्वारा खर्च में कमी के संदर्भ में है, शायद लोकसभा चुनावों के कारण। सरकारी खपत खर्च को छोड़कर, जीडीपी वृद्धि 7.4% है।”
मॉडल कोड ऑफ कंडक्ट, जो स्वतंत्र और निष्पक्ष मतदान को सुनिश्चित करने के लिए लागू होता है, आमतौर पर इस अवधि के दौरान सरकारी खर्च को धीमा कर देता है। बड़े और पूंजी-गहन परियोजनाओं के लिए धन की घोषणा और आवंटन पर रोक होती है, जिन्हें मतदाताओं को प्रभावित करने के रूप में देखा जा सकता है।
महंगाई के दबाव
पिछले महीने देर से प्रकाशित आंकड़ों के अनुसार, भारत की जीडीपी वृद्धि अप्रैल-जून में 6.7% रही, जो आरबीआई की FY25 की पहली तिमाही के लिए 7.1% की भविष्यवाणी से कम है। अर्थव्यवस्था जनवरी-मार्च अवधि में 7.8% की वृद्धि हुई थी।
दास ने खपत और निवेश की मांग में समन्वित विस्तार की ओर इशारा करके अर्थव्यवस्था की मौलिक ताकत को रेखांकित किया – जो वृद्धि के दो प्रमुख चालक हैं। इसके अलावा, उन्होंने कहा कि सरकार का खर्च, केंद्रीय और राज्य दोनों, साल के बाकी तिमाहियों में बजट में प्रदान किए गए अनुमानों के अनुसार बढ़ सकता है।
उन्होंने जीडीपी के विभिन्न घटकों के प्रदर्शन को विस्तार से बताया। निजी खपत – जीडीपी में लगभग 56% की हिस्सेदारी के साथ “संगठित मांग का मुख्य आधार” – पिछले वित्तीय वर्ष की दूसरी छमाही में 4% से उछलकर 7.4% वृद्धि पर पहुंच गई, दास ने कहा।
यह उछाल ग्रामीण मांग के पुनरुद्धार के प्रमाण के रूप में देखा जाता है। इस बीच, निवेश, जो जीडीपी का लगभग 35% बनाता है, 7.5% की दर से बढ़ा। “इस प्रकार, 90% से अधिक जीडीपी एक मजबूत गति से और 7% से काफी ऊपर बढ़ी।”
बैंकों और कॉरपोरेट्स की मजबूत बैलेंस शीट्स ने निजी पूंजी खर्च को आगे बढ़ाने के लिए अनुकूल परिस्थितियां उत्पन्न की हैं।
मूल्य स्थिरता
स्थायी खाद्य महंगाई पर, जिसने पिछले साल हेडलाइन रिटेल महंगाई पर ऊपर की ओर दबाव डाला, दास ने कहा कि वर्ष के बाकी हिस्से में मानसून की प्रगति के साथ दृष्टिकोण और अधिक अनुकूल हो सकता है।
भारत की उपभोक्ता मूल्य सूचकांक महंगाई जुलाई में 3.54% रही, जो लगभग पांच साल में सबसे कम स्तर है और आरबीआई के 4% के लक्ष्य से नीचे है। हालांकि, जुलाई में खाद्य महंगाई 5.4% रही।
अगस्त की शुरुआत में, महंगाई डेटा के प्रकाशन से कुछ दिन पहले, दास ने कहा था कि बड़े अनुकूल आधार प्रभाव जुलाई में हेडलाइन महंगाई को नीचे धकेल सकते हैं और खाद्य महंगाई के दबावों को नजरअंदाज नहीं किया जा सकता।
दास ने कहा, “हमें महंगाई को प्रभावित करने वाले बलों को लेकर सतर्क रहना होगा। महंगाई और वृद्धि के बीच संतुलन अच्छे स्थिति में है। हमें सफलतापूर्वक अंतिम मील की महंगाई को कम करना होगा और लचीले महंगाई लक्षित ढांचे की विश्वसनीयता को बनाए रखना होगा, जो एक महत्वपूर्ण संरचनात्मक सुधार है।”
यूक्रेन युद्ध के कारण अंतरराष्ट्रीय वस्त्र मूल्यों में तेज वृद्धि के बाद, आरबीआई ने मई 2022 से फरवरी 2023 तक कुल 250 आधार अंक की वृद्धि की। केंद्रीय बैंक ने तब से बेंचमार्क नीति दर को 6.50% पर अपरिवर्तित रखा है, जबकि एक समायोजन की वापसी की नीति की स्थिति बनाए रखी है।
सुधारों के आधार पर
दास ने कहा कि आर्थिक दृष्टिकोण से, छह सुधारों ने भारत की वृद्धि की कहानी को मजबूत किया है, लेकिन अभी और काम करने की जरूरत है।
इन सुधारों में रुपये की विनिमय दर के लिए बाजार-निर्धारित प्रणाली की ओर संक्रमण, बजट घाटे की स्वचालित मोनेटाइजेशन को रोकना और वित्तीय जिम्मेदारी और बजट प्रबंधन अधिनियम का अधिनियमन शामिल है।
“हालांकि हम इन क्षेत्रों में कुछ प्रगति कर चुके हैं, राष्ट्रीय और उप-राष्ट्रीय स्तरों पर और अधिक करने की आवश्यकता है। स्थानीय स्तर पर व्यवसाय करने की सुगमता में सुधार हमारी प्रतिस्पर्धात्मकता को बढ़ाएगा,” उन्होंने कहा।
आरबीआई गवर्नर ने लचीले महंगाई लक्षित ढांचे की शुरुआत, दिवाला और दिवालियापन संहिता का अधिनियम और वस्त्र और सेवा कर के कार्यान्वयन की भी सूची दी।
