भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने स्पष्ट किया है कि किसी शोध विश्लेषक (RA) द्वारा जारी की गई शोध रिपोर्ट या शोध सिफारिशें विज्ञापन नहीं मानी जाएंगी। सेबी द्वारा 24 अक्टूबर को जारी किए गए सर्कुलर में कहा गया कि रिपोर्ट केवल तभी विज्ञापन मानी जाएगी जब वह RA द्वारा प्रदान की जाने वाली सेवाओं या उत्पादों को बढ़ावा दे।
सर्कुलर के अनुसार, शोध रिपोर्ट्स पर विज्ञापन संहिता की लागू होने को लेकर कुछ भ्रम था, जिसके चलते नियामक ने यह स्पष्टीकरण जारी किया।
सर्कुलर में कहा गया, “SEBI को शोध रिपोर्ट पर विज्ञापन संहिता की धाराओं की लागू होने के बारे में कुछ प्रश्न प्राप्त हुए हैं। इस संदर्भ में यह स्पष्ट किया जाता है कि किसी RA की शोध रिपोर्ट और शोध सिफारिशें विज्ञापन नहीं मानी जाएंगी, जब तक कि उसमें RA द्वारा प्रदान की जा रही सेवाओं या उत्पादों का कोई प्रचारक तत्व न हो।”
इसके अनुसार, मास्टर सर्कुलर के पैराग्राफ 8.1 a. ii. में अब यह लिखा जाएगा:
“विज्ञापन संहिता उन सभी प्रकार की संचार माध्यमों पर लागू होगी, जिनमें पैम्फलेट्स, परिपत्र, ब्रोशर, नोटिस या किसी अन्य प्रकार के साहित्य, दस्तावेज़, जानकारी या सामग्री शामिल हो, जो किसी भी प्रकाशन, प्रदर्शन (जैसे समाचार पत्र, पत्रिका, साइन बोर्ड/होर्डिंग), किसी भी इलेक्ट्रॉनिक, वायर या वायरलेस संचार (जैसे ईमेल, टेक्स्ट मैसेजिंग, मैसेजिंग प्लेटफॉर्म, सोशल मीडिया प्लेटफॉर्म, रेडियो, टेलीफोन) या किसी अन्य ऑडियो-विज़ुअल संचार के रूप में प्रकाशित की गई हो।”
सर्कुलर में यह भी कहा गया, “इसके अलावा, शोध रिपोर्ट, चाहे उसे किसी निवेशक या संभावित निवेशक को किसी भी माध्यम से भेजा गया हो, विज्ञापन मानी जाएगी यदि उसमें RA द्वारा पेश किए जा रहे उत्पादों या सेवाओं का प्रचार किया गया हो, चाहे वह प्रत्यक्ष रूप से हो या अप्रत्यक्ष रूप से।”
