भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने म्यूचुअल फंड्स और पोर्टफोलियो मैनेजमेंट सर्विसेज (पीएमएस) के बीच की खाई को पाटने के लिए एक ‘नए एसेट क्लास’ को मंजूरी दी है।
सोमवार को हुई पूंजी बाजार नियामक बोर्ड की बैठक में इस नए प्रोडक्ट को अंतिम स्वीकृति दी गई, जिसमें प्रति निवेशक न्यूनतम निवेश सीमा 10 लाख रुपये तय की गई है, जो नए प्रोडक्ट की सभी निवेश रणनीतियों के तहत किसी विशेष एएमसी में लागू होगी।
सेबी द्वारा जारी प्रेस विज्ञप्ति के अनुसार, “नए प्रोडक्ट के तहत दिए जाने वाले प्रस्तावों को ‘निवेश रणनीतियों’ के रूप में संदर्भित किया जाएगा, ताकि पारंपरिक म्यूचुअल फंड्स के तहत दी जाने वाली योजनाओं से स्पष्ट अंतर बना रहे। इस नए प्रोडक्ट के लिए प्रति निवेशक न्यूनतम निवेश सीमा 10 लाख रुपये होगी, जो किसी विशेष एएमसी की सभी निवेश रणनीतियों के तहत लागू होगी। यह नया प्रोडक्ट देश के निवेश परिदृश्य में विविधता और गहराई लाने के उद्देश्य से एक नए एसेट क्लास के रूप में पेश किया जा रहा है।”
इस साल जुलाई में, सेबी ने एक परामर्श पत्र जारी कर उद्योग से प्रतिक्रिया मांगी थी, जिसमें एक नए एसेट क्लास की शुरुआत का प्रस्ताव रखा गया था, जो पीएमएस और म्यूचुअल फंड के बीच होगा, ताकि अधिक निवेश योग्य राशि रखने वाले निवेशक अधिक जोखिम उठा सकें।
परामर्श पत्र के अनुसार, यह नया एसेट क्लास उन निवेशकों के लिए लक्षित होगा, जिनके पास 10-50 लाख रुपये की निवेश योग्य राशि है, जिसमें न्यूनतम प्रवेश सीमा 10 लाख रुपये होगी। इस एसेट क्लास में उच्च जोखिम के साथ उच्च रिटर्न देने की संभावना होगी। निवेश रणनीतियों में लॉन्ग-शॉर्ट इक्विटी फंड्स शामिल होंगे, जो लंबी और छोटी दोनों पोजीशन लेने की सुविधा देंगे, साथ ही इनवर्स ईटीएफ/फंड्स भी इसमें शामिल होंगे।
वैश्विक स्तर पर ऐसी रणनीतियाँ अमेरिका और ऑस्ट्रेलिया जैसे बाजारों में उपलब्ध हैं, लेकिन भारत में अभी तक ये उपलब्ध नहीं हैं। योग्य म्यूचुअल फंड्स, जिनके पास कम से कम 10,000 करोड़ रुपये की परिसंपत्तियाँ हैं या जिनका प्रबंधन अनुभवी फंड मैनेजर्स द्वारा किया जाता है, उन्हें इन प्रोडक्ट्स को लॉन्च करने की अनुमति दी जाएगी।
इसके अतिरिक्त, परामर्श पत्र में यह भी सुझाव दिया गया था कि कुल सकल एक्सपोजर, जिसमें डेरिवेटिव्स शामिल हैं, शुद्ध परिसंपत्तियों के 100% से अधिक नहीं हो सकता। उस समय सेबी ने भारतीय म्यूचुअल फंड्स एसोसिएशन (एएमएफआई) और व्यक्तिगत एसेट मैनेजमेंट कंपनियों से प्रतिक्रिया मांगी थी।
सेबी द्वारा जारी प्रेस विज्ञप्ति में कहा गया, “नया प्रोडक्ट अनरजिस्टर्ड और अनधिकृत निवेश योजनाओं/संस्थाओं के प्रसार को रोकने का भी प्रयास करता है, जो अक्सर अवास्तविक उच्च रिटर्न का वादा करके निवेशकों की उम्मीदों का शोषण करते हैं, जिससे संभावित वित्तीय जोखिम उत्पन्न होते हैं।”
सेबी ने यह भी जोड़ा, “नया प्रोडक्ट निवेशकों को एक पेशेवर प्रबंधन और अच्छी तरह से विनियमित प्रोडक्ट प्रदान करेगा, जो उच्च निवेश सीमा के साथ अधिक लचीलेपन और जोखिम उठाने की क्षमता देता है। साथ ही, इसके तहत उचित सुरक्षा उपाय और जोखिम कम करने की रणनीतियाँ भी लागू होंगी। सुरक्षा उपायों में यह शामिल होगा कि कोई भी लीवरेज नहीं लिया जाएगा, अनलिस्टेड और अनरेटेड उपकरणों में कोई निवेश नहीं होगा, जो पहले से म्यूचुअल फंड्स के लिए अनुमत नहीं हैं, और हेजिंग और रीबैलेंसिंग के अलावा डेरिवेटिव्स एक्सपोजर एयूएम का 25% तक सीमित रहेगा।”
