भारत की बड़ी सूचना प्रौद्योगिकी (आईटी) कंपनियों के लिए तीसरे तिमाही में, जो ऐतिहासिक रूप से मौसमी रूप से कमजोर होती है, कई जोखिम नजर आ रहे हैं। इस वर्ष की कठिनाइयों में अमेरिका के राष्ट्रपति चुनाव का दबाव, भू-राजनीतिक अनिश्चितता, अमेरिकी बांड और स्थानीय शेयर बाजारों में तेज उतार-चढ़ाव, और बैंकिंग, वित्तीय सेवाएं और बीमा (बीएफएसआई) में असमान वृद्धि शामिल हैं, जो अधिकांश भारतीय आईटी सेवा प्रदाताओं के लिए सबसे बड़ा क्षेत्र है।
ब्लूमबर्ग के सर्वसम्मति से अनुमोदित कमाई प्रति शेयर (ईपीएस) के अनुमान शीर्ष भारतीय आईटी कंपनियों के लिए उनके दूसरे तिमाही 2024-25 की कमाई की घोषणाओं के बाद 1% कम कर दिए गए हैं।
हालांकि अधिकांश खिलाड़ियों ने व्यापक वृद्धि दिखाई, उनके द्वारा बताया गया नकारात्मक दृष्टिकोण स्वेच्छिक मांग के पुनरुद्धार के बारे में पिछले कुछ तिमाहियों से अपरिवर्तित रहा। व्यापक स्वेच्छिक मांग मौन है, और हर खिलाड़ी केवल कुछ स्थानों में वृद्धि देखता है।
अनुसंधान और सौदा-वार्ता फर्म आईएसजी के अनुसार, बीएफएसआई में प्रबंधित सेवाओं में साल-दर-साल आदेश गतिविधि 11% नीचे है, जिसका मतलब है कि हाल की क्रमिक वसूली, जो भारतीय आईटी फर्मों द्वारा देखी गई थी, संभवतः इस कैलेंडर वर्ष के पहले छमाही में जीते गए सौदों के राजस्व में देरी से रूपांतरण के कारण हो सकती है।
इसके अलावा, पिछले 12 महीनों में बड़े भारतीय आईटी खिलाड़ियों द्वारा घोषित बड़े सौदों (1 बिलियन डॉलर से ऊपर) की कमी अगले कुछ तिमाहियों के लिए क्रमिक वृद्धि को मूक करती है। (अलग से, इसका मतलब है कि आईएसजी का अपना मुख्य व्यवसाय, बड़े सौदों की वार्ता, दबाव में है।)
आय में निराशाजनक वृद्धि के जवाब में, भारतीय आईटी दिग्गजों ने 2024 में भर्ती में कटौती की है। पिछले वर्षों की तरह, जब हजारों भर्ती की गईं, यह विस्तार की ओर इशारा करता था, अब का दृष्टिकोण संसाधनों को बचाने की ओर झुका है।
मध्यम और छोटे खिलाड़ियों के लिए, भर्ती पर रोक केवल बजटीय निर्णय नहीं है; यह प्रतिस्पर्धी बने रहने के लिए एक प्रयास है। डिजिटलकरण और मौजूदा संसाधनों की उत्पादकता को बढ़ाने पर निर्भर होकर, ये कंपनियां मांग में वृद्धि की प्रतीक्षा करते हुए (यदि वृद्धि नहीं हो) अपने मार्जिन की रक्षा करने की कोशिश कर रही हैं।
अनजाने में, इसका एक सांस्कृतिक परिवर्तन भी हो रहा है: नई प्रतिभा, जो कभी ताजगी का स्रोत होती थी, अब अनुपस्थित है, और वर्तमान कर्मचारियों को बढ़ती अपेक्षाओं का बोझ उठाना पड़ रहा है।
‘जनरेटिव एआई’ का शब्द बोर्डरूम में हलचल पैदा करता है, लेकिन इसका वादा अदृश्य बना हुआ है। भारतीय आईटी क्षेत्र के लिए, इस तकनीक की भूमिका अस्पष्ट है, अगर न समझने वाली नहीं है। एक तरफ, एआई की विध्वंसकारी संभावनाओं के प्रति भारी आशावाद है।
दूसरी ओर, उद्यम ग्राहकों की स्पष्ट उपयोग के मामलों की कमी ने प्रौद्योगिकी प्रदाताओं को दुविधा में डाल दिया है। कुछ कंपनियाँ जनरेटिव एआई पर बड़े दांव लगाने को तैयार नहीं हैं, और उद्यम ग्राहक—जिनमें से कई बुनियादी स्वचालन के अलावा एआई के सतह को छूने में भी संघर्ष कर रहे हैं—यह पहचानने में कठिनाई महसूस कर रहे हैं कि यह उनकी मौजूदा आईटी बुनियादी ढांचे में मूल्य कैसे जोड़ सकता है।
कुछ ग्राहक सतर्कता से आशावादी हैं, सामग्री निर्माण, ग्राहक समर्थन और प्रक्रिया स्वचालन में पायलट कार्यक्रमों के साथ तकनीक में कदम रख रहे हैं। हालाँकि, जनरेटिव एआई का पूर्ण एकीकरण उद्यम आईटी प्रणालियों में अभी भी एक पूरा किया हुआ सौदा नहीं है।
भारतीय आईटी के लिए, जो बड़े सौदों में अनुवादित सिद्ध स्केलेबल समाधानों पर निर्भर करता है, जो धीमी हो रही हैं, जनरेटिव एआई की प्रारंभिक अवस्था अभी उद्योग के पारंपरिक वृद्धि मॉडल के अनुरूप नहीं है।
उद्योग को ठोस उपयोग के मामलों की आवश्यकता है, जिसमें बजटीय प्रतिबद्धता शामिल हो, जो दीर्घकालिक आईटी समर्थन, विकास और परामर्श की मांग करेगी—ऐसे सेवाएँ जो तब तक अधutilized रहती हैं जब तक स्पष्ट चित्र सामने नहीं आता।
यह आईटी प्रदाताओं को असुविधाजनक स्थिति में छोड़ता है—उन्हें तेज एआई मांग वृद्धि का सामना करने के लिए तैयार रहना होगा, बिना किसी स्पष्ट पैमाने या समयरेखा के।
हालांकि हलचल आकांक्षात्मक है, भारतीय आईटी कंपनियां वर्तमान में अपने मार्जिन में सुधार पर ध्यान केंद्रित कर रही हैं। भर्ती पर रोक के अलावा, वे अपनी खुद की संचालन में स्वचालन में निवेश कर रही हैं, प्रक्रियाओं को सुव्यवस्थित कर रही हैं और स्थिर राजस्व से अधिक लाभ निकालने के लिए सेवा की पुनरावृत्तियों को कम कर रही हैं।
कुछ आंतरिक एआई उपकरणों को अपनाने की गति बढ़ा रहे हैं, न कि ग्राहक-सामना करने वाले नवाचारों के रूप में, बल्कि लागत बचाने के उपायों के रूप में—स्वचालित कोडिंग, संसाधन आवंटन आदि।
हालांकि, इस निरंतर परिचालन दक्षता पर ध्यान केंद्रित करना एक दोधारी तलवार है। जबकि यह मार्जिन के लिए तात्कालिक राहत प्रदान करता है, यह नवाचार की गति को धीमा करने का जोखिम उठाता है।
जैसे-जैसे आईटी फर्में इस दक्षता-प्रथम मॉडल की ओर मुड़ती हैं, वे जनरेटिव एआई या किसी अन्य नई तकनीक से आने वाली अगली विकास की लहर को खो सकती हैं। एक पत्रकार ने मुझसे कहा कि भारतीय आईटी एक “परंपरागत” क्षेत्र बन गया है (जिसका अर्थ है धीमी वृद्धि वाला), ठीक उसी तरह जैसे स्टील उद्योग!
जैसे हम 2024 को समाप्त करते हैं, ये कंपनियां एक स्थिर स्थिति में हैं। 2024 की अंतिम तिमाही में भूमि-तोड़ने वाले राजस्व उछाल की संभावना नहीं है, लेकिन यह 2025 में स्थिति निर्धारण के लिए एक महत्वपूर्ण अवधि के रूप में आकार ले रही है। यदि जनरेटिव एआई उद्यम ग्राहकों के साथ अपनी स्थिति स्थापित करता है, तो भारतीय आईटी प्रदाताओं के लिए महत्वपूर्ण विकास के एक चरण के लिए तैयार हो सकते हैं।
यदि ऐसा नहीं होता है, तो उनके पास अभी भी डिजिटल परिवर्तन और परिचालन दक्षता में अपने फाउंडेशन का सहारा लेने का विकल्प होगा। यह सतर्क लेकिन स्थिर दृष्टिकोण पिछले विस्फोटक वृद्धि को नहीं दे सकता।
लेकिन यह भारतीय आईटी को तेजी से तकनीकी परिवर्तनों और अनिश्चित मांगों के दौर में ढालने की अनुमति देता है। 2025 के करीब आने के साथ, विस्तारवादी वृद्धि और तकनीकी परिवर्तन की संभावनाओं के बीच एक फैसले का मंच तैयार है, जहां चपलता और धैर्य विजेताओं को परिभाषित कर सकते हैं।
इस बीच, निफ्टी आईटी इंडेक्स निफ्टी के मुकाबले एक महत्वपूर्ण प्रीमियम पर कारोबार कर रहा है, हालांकि इसकी कमाई की वृद्धि की संभावना कम है। अपने दांव समझदारी से चुनें।
