भारत में सोना भारी है। इसे स्थानांतरित करना एक कठिन कार्य है। फिर भी, भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने अपने भंडार को समुद्र पार से देश के तिजोरियों में लाने के मिशन पर काम किया है।
एक आरबीआई रिपोर्ट के अनुसार, 854 टन के भंडार में से अब 510 टन भारत में हैं, जबकि अधिकांश शेष इंग्लैंड के बैंक और अंतर्राष्ट्रीय निपटान बैंक में रखे गए हैं।
2021-22 के अंत में, हमारे 760 टन के भंडार में से केवल 39% देश में था। आज, यह 60% हो गया है। न केवल हमारा केंद्रीय बैंक अधिक सोना खरीद रहा है, बल्कि यह वास्तविक स्वामित्व पर भी ध्यान दे रहा है।
जैसे-जैसे पिछले वर्ष में सोने की वैश्विक कीमत में वृद्धि हुई है, यह खुदरा खरीदारों के बीच एक चर्चा का विषय बन गया है, बढ़ता भंडार एक सराहनीय प्रयास के रूप में चमकता है। लेकिन क्या घरों को भी इस चमकीले धातु को अपनी तिजोरियों में सुरक्षित रखने का कदम उठाना चाहिए?
यह ध्यान रखना आवश्यक है कि केंद्रीय बैंकों और खुदरा निवेशकों के उद्देश्यों में अंतर है। कई देशों में, पूर्व का उद्देश्य अपने विदेशी मुद्रा भंडार में विविधता लाना है, जिसमें सोना एक हिस्सा है—भले ही इसे उन दिनों का अवशेष माना जाता हो जब सोने के सिक्कों से व्यापार का भुगतान किया जाता था और मुद्राओं का समर्थन किया जाता था।
यूक्रेन युद्ध के बाद, अमेरिका और उसके सहयोगियों ने 2022 में रूस के डॉलर और यूरो संपत्तियों को फ्रीज किया, जिससे कई केंद्रीय बैंकों ने ऐसे जोखिमों के खिलाफ सुरक्षा की तलाश की। विशेष रूप से, चीन ने सोने की खरीद को बढ़ाया है, जैसे कि अन्य देशों ने भी। वास्तव में, बड़े पैमाने पर खरीदारी ने इसकी कीमत वृद्धि में योगदान दिया है।
आखिरकार, यह केवल मुद्रास्फीति के खिलाफ एक पारंपरिक सुरक्षा नहीं है, बल्कि किसी भी अनिश्चितता के खिलाफ भी है जो वैश्विक वित्तीय व्यवस्था को परेशान कर सकती है: यदि अस्थिरता आती है, तो सोना न केवल बचेगा, बल्कि मूल्य की एक दुकान के रूप में अन्य लोगों के लिए आकर्षण बन जाएगा।
कोविड महामारी के बाद से भू-राजनीति में तेजी से गिरावट आई है, इसलिए मजबूत मांग की उम्मीद थी। जबकि सोना किसी प्रकार की आवधिक भुगतान या उपज प्रदान नहीं करता, यह सुरक्षा की तलाश करने वालों के लिए अमेरिकी ट्रेजरी बॉंड्स का एक विकल्प बनाता है।
ऐतिहासिक प्रवृत्तियाँ दिखाती हैं कि सोना आमतौर पर तब बढ़ता है जब उन बॉंड की उपज गिरती है, और इसके विपरीत, क्योंकि निवेशक अक्सर स्विच करते रहते हैं। हालाँकि, सोने की हालिया वृद्धि ने उस पैटर्न को चुनौती दी है।
चूंकि वैश्विक स्तर पर मुद्रास्फीति कम हुई है, वित्त के मुख्य धारणाओं पर असहजता मूल्य का प्रमुख चालक प्रतीत होती है। जबकि आरबीआई की सोने की खरीद पश्चिम के रूसी संपत्ति फ्रीज से पहले की है (और यह स्पष्ट रूप से स्थिर रही है), इसे घर लाने का निर्णय अधिक हाल का है।
तो, क्या भारत के अन्य निवेशकों को भी ऐसा करना चाहिए? सोने के सिक्के त्वरित वितरण प्लेटफार्मों पर अंगूठे के स्वाइप पर उपलब्ध हैं, जो मिनटों में घर पर पहुंचाए जाते हैं। गहनों की मांग हमेशा भारी रही है, खासकर त्योहारों और शादी के सीजन में।
हालांकि, इन अधिग्रहणों का आकर्षण मनोवैज्ञानिक आवश्यकताओं को पूरा कर सकता है, लेकिन मूल्य वृद्धि की तलाश कर रहे संभावित खरीदारों को इस उद्देश्य को पूरा करने के लिए भौतिक रूप में सोने की आवश्यकता नहीं है।
इसे सुरक्षित रखना एक बोझ है, इसके अलावा, ढलाई लागत, जीएसटी टैक्स और अक्सर बेचे जाने (या सोने के ऋण) के लिए आवश्यक शुद्धता जांचें होती हैं।
डिमेट संपत्तियों के युग में, धातु पर दांव लगाने के लिए बेहतर तरीके हैं। तरलता, रिटर्न और स्वामित्व की आसानी के मामले में, ऐसे निवेशकों के लिए सोने के एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) बेहतर साबित होंगे, जिन्हें शेयरों की तरह खरीदा और बेचा जा सकता है।
दीर्घकालिक निवेशकों के लिए, आकर्षक विकल्प राज्य सोने के बांड में निहित है—जो 2.5% वार्षिक ब्याज और उनके आठ वर्षीय कार्यकाल के अंत में उनके विमोचन मूल्य पर कर छुट्टी प्रदान करते हैं—लेकिन इनका निर्गमन सूखता प्रतीत होता है।
फिर भी, यदि सोने के प्रति संपर्क का मूल उद्देश्य है, तो सबसे अच्छा डिमटेरियलाइज्ड विकल्पों को चुनना है। हालांकि, यह कहना मुश्किल है कि सोना और कितना ऊपर जाएगा।
