ICICI प्रुडेंशियल एसेट मैनेजमेंट कंपनी ने अपने प्रमुख डायनामिक बॉंड फंड में सरकारी ऋण की हिस्सेदारी को घटा दिया है, जैसा कि फिक्स्ड इनकम के चीफ इन्वेस्टमेंट ऑफिसर मनीष बनथिया ने एक साक्षात्कार में कहा। अब वे निवेश-ग्रेड कॉरपोरेट बॉंड्स और सर्टिफिकेट्स ऑफ डिपॉज़िट्स में पैसे डाल रहे हैं जिनकी अवधि एक से तीन साल की है।
“क्योंकि कई कंपनियों ने अपने ऋण को घटाया है, गैर-फाइनेंशियल कॉरपोरेट बॉंड्स में जोखिम बहुत कम है, जिससे यह क्षेत्र जोखिम-रिटर्न के दृष्टिकोण से आकर्षक बन जाता है,” बनथिया ने कहा। “इसके विपरीत, सरकारी बॉंड मार्केट्स अति-मूल्यवान लग रहे हैं, जिससे मध्यम अवधि के रिटर्न सीमित हो जाते हैं।”
उनकी ये टिप्पणियाँ उस समय आई हैं जब उनके कुछ साथी यह बहस कर रहे हैं कि भारत के लंबे अवधि वाले बॉंड्स इंडेक्स-रिलेटेड इनफ्लो और केंद्रीय बैंक द्वारा ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदों के कारण बहुत अधिक हो गए हैं। इस बीच, भारतीय संपत्तियों की मांग कॉरपोरेट्स को ऋण बाजार और प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्तावों के माध्यम से पैसे जुटाने के लिए प्रेरित कर रही है, क्योंकि बेहतर दरें उनके लिए सौदा मीठा कर रही हैं। इससे कंपनियों के ऋण भार और क्रेडिट जोखिम को प्रबंधित करना आसान हो रहा है।
ICICI प्रुडेंशियल ऑल सीजन्स बॉंड फंड, जिसे बनथिया ने 2012 से प्रबंधित किया है, अपने खंड में 10 साल की अवधि में सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाला फंड है, जैसा कि भारतीय म्यूचुअल फंड्स की एसोसिएशन के आंकड़े बताते हैं। इस फंड ने जुलाई में अपने सरकारी बॉंड की हिस्सेदारी को 55.6 प्रतिशत तक घटा दिया, जबकि अप्रैल में यह 61.1 प्रतिशत थी। इसी अवधि के दौरान कॉरपोरेट ऋण की हिस्सेदारी 33.5 प्रतिशत तक बढ़ गई, जो पहले 28.9 प्रतिशत थी।
वैश्विक स्तर पर उच्च-यील्डिंग संपत्तियों का रुख बदल रहा है, क्योंकि फेडरल रिजर्व के सितंबर में दरों को कम करने की संभावना है। इससे इस साल वैश्विक पैसा एशियाई बॉंड्स में तेजी से प्रवेश कर रहा है, जिसमें विदेशी निवेशकों ने भारतीय ऋण में लगभग 13 अरब डॉलर डाले हैं, जैसा कि ब्लूमबर्ग द्वारा संकलित डेटा से पता चलता है।
देश का सरकारी ऋण इस साल अब तक एशिया में सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाले में से एक है। हाल ही में यह रैली रुकी है, जो 6.85 प्रतिशत के करीब एक महत्वपूर्ण सीमा पर मंडरा रही है। शुक्रवार को 10 साल का बॉंड एक संकीर्ण सीमा में कारोबार कर रहा था।
“बाजार की वर्तमान गति सकारात्मक मांग-सप्लाई डायनेमिक्स द्वारा संचालित है। हालांकि, फिक्स्ड इनकम मार्केट्स में मूल्यांकन महंगा लग रहा है, जिससे रिटर्न की तुलना में अधिक जोखिम प्रस्तुत होता है,” बनथिया ने कहा। “हालांकि गति निवेश आकर्षक लग सकता है, हम इस समय सतर्क रहते हैं।”
