सोमवार को हुई भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) की बैठक में प्राथमिक और द्वितीयक बाजारों, म्यूचुअल फंड और विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) से संबंधित कई नियमों में बदलाव की मंजूरी दी गई। लेकिन, चेयरपर्सन माधवी पुरी बुच से संबंधित खुलासों और हितों के टकराव पर सेबी ने कोई बयान नहीं दिया।
इसके अलावा, डेरिवेटिव्स सेगमेंट पर भी कोई घोषणा नहीं की गई, जिसे बाजारों में बड़ी उत्सुकता से देखा जा रहा था।
यह बैठक इसलिए महत्वपूर्ण थी क्योंकि यह पहली बार था जब हिन्डनबर्ग द्वारा 10 अगस्त को चेयरपर्सन बुच पर गंभीर आरोप लगाने के बाद सेबी की बोर्ड बैठक हुई। इसके बाद, कांग्रेस प्रवक्ता पवन खेड़ा ने बुच पर कई आरोप लगाए थे।
खेड़ा ने आरोप लगाया कि बुच ने पूंजी बाजार नियामक प्रमुख के पद पर रहते हुए आईसीआईसीआई बैंक से आय प्राप्त की, जिससे हितों के टकराव पर नए सवाल उठे।
इस बीच, सेबी बोर्ड ने डेरिवेटिव्स सेगमेंट पर किसी भी निर्णय पर चुप्पी साध ली, जबकि यह अपेक्षा की जा रही थी कि बोर्ड इंडेक्स डेरिवेटिव्स फ्रेमवर्क को मजबूत करने पर अंतिम फैसला लेगा।
एक बार लागू होने के बाद, यह नया फ्रेमवर्क प्रतिभूति बाजार पर महत्वपूर्ण प्रभाव डालेगा, जिससे इंडेक्स-डेरिवेटिव अनुबंधों की दैनिक समाप्ति के साथ शुरू हुए सट्टेबाजी जैसे ट्रेडिंग व्यवहार पर रोक लगेगी।
30 जुलाई को सेबी ने एक परामर्श पत्र जारी किया था जिसमें प्रस्तावित किया गया था कि डेरिवेटिव्स अनुबंधों की समाप्ति केवल साप्ताहिक होगी (प्रत्येक स्टॉक एक्सचेंज पर एक इंडेक्स आधारित साप्ताहिक अनुबंध)। प्रारंभ में अनुबंध की न्यूनतम कीमत 15-20 लाख रुपये होगी और बाद में इसे 20-30 लाख रुपये तक बढ़ाया जाएगा ताकि खुदरा निवेशकों को हतोत्साहित किया जा सके। स्ट्राइक प्राइस को भी तर्कसंगत किया जाएगा, आदि।
वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण और बुच दोनों ने एफएंडओ सेगमेंट में ट्रेडिंग व्यवहार पर तत्काल कार्रवाई की आवश्यकता पर टिप्पणी की थी, और 20 अगस्त को सार्वजनिक टिप्पणियों की समय सीमा समाप्त होने के बाद यह अपेक्षा की जा रही थी कि सेबी बोर्ड इस फ्रेमवर्क पर चर्चा करेगा और बैठक में कोई निर्णय लेगा।
सोमवार देर रात जारी की गई 23-पृष्ठों की विज्ञप्ति में, सेबी बोर्ड ने कहा कि उसने द्वितीयक बाजार के लिए एएसबीए-जैसे तंत्र को मंजूरी दी है, टी+0 निपटान चक्र के दायरे को बढ़ाया है, निवेश सलाहकारों/अनुसंधान विश्लेषकों के लिए अनुपालन आवश्यकताओं को आसान किया है, विशेष निवेशकों के लिए लचीलेपन के साथ राइट्स इश्यू प्रक्रिया को तेज किया है, और ‘नए एसेट क्लास’ के लिए अंतिम मंजूरी दी है।
बाजार नियामक ने यह भी अनिवार्य किया है कि योग्य स्टॉक ब्रोकर, जो ट्रेडिंग वॉल्यूम और क्लाइंट फंड के मामले में सबसे बड़े ब्रोकरों में से एक हैं, या तो यूपीआई-ब्लॉक तंत्र, एएसबीए जैसे सुविधा या तीन-इन-वन ट्रेडिंग अकाउंट की सुविधा 1 फरवरी 2025 से उपलब्ध कराएं।
तीन-इन-वन ट्रेडिंग अकाउंट एक संयोजन खाता है जिसमें एक बचत खाता, डीमैट खाता और ट्रेडिंग खाता होता है। नियामक ने कहा कि ग्राहक इन विकल्पों में से किसी एक का चयन कर सकते हैं या ट्रेडिंग सदस्यों (टीएम) को फंड ट्रांसफर करके मौजूदा सुविधा के साथ जारी रख सकते हैं।
यूपीआई ब्लॉक तंत्र का मतलब है कि निवेशक द्वितीयक बाजारों में अपने बैंक खाते में फंड को ब्लॉक करके ट्रेड कर सकते हैं, बजाय इसके कि इसे पहले से ब्रोकर को ट्रांसफर करें। जब निवेशक के डीमैट खाते में शेयर जमा हो जाते हैं, तभी बैंक खाते से पैसा काटा जाएगा।
सेबी ने टी+0 निपटान चक्र के तहत ट्रेडिंग के लिए पात्र शेयरों की संख्या को मौजूदा 25 से बढ़ाकर चरणबद्ध तरीके से शीर्ष 500 करने का भी फैसला किया है।
“सभी पंजीकृत स्टॉक ब्रोकर अपने निवेशकों को वैकल्पिक टी+0 निपटान चक्र तक पहुंच प्रदान कर सकते हैं। स्टॉक ब्रोकर इसके लिए अलग-अलग ब्रोकरेज चार्ज कर सकते हैं,” सेबी विज्ञप्ति में कहा गया।
सोमवार को हुई सेबी बोर्ड की बैठक में, 10 लाख रुपये प्रति निवेशक की न्यूनतम टिकट साइज के साथ नए उत्पाद के लिए अंतिम मंजूरी भी दी गई।
“नए उत्पादों को ‘निवेश रणनीतियों’ के रूप में संदर्भित किया जाएगा, ताकि पारंपरिक म्यूचुअल फंड्स द्वारा पेश की गई योजनाओं से स्पष्ट अंतर बनाए रखा जा सके। एक विशेष एएमसी में नए उत्पाद की सभी निवेश रणनीतियों के तहत प्रति निवेशक के लिए न्यूनतम निवेश सीमा 10 लाख रुपये होगी। नए उत्पाद का उद्देश्य देश के निवेश परिदृश्य में गहराई और विविधता लाना है,” सेबी द्वारा सोमवार को जारी एक विज्ञप्ति में कहा गया।
बाजार नियामक ने राइट्स इश्यू के लिए नियमों को भी आसान कर दिया है, जिसे मौजूदा पसंदीदा अलॉटमेंट रूट की तुलना में अधिक आकर्षक माना जा रहा है। यह नया मार्ग जारीकर्ता के बोर्ड द्वारा राइट्स इश्यू को मंजूरी देने वाली बैठक के 23 दिनों के भीतर पूरा किया जा सकता है, जबकि वर्तमान में इस प्रक्रिया को पूरा करने में 317 दिन लगते हैं, और वरीयता आवंटन को पूरा करने में आवश्यक 40 कार्य दिवसों से भी तेज है।
बोर्ड ने म्यूचुअल फंड्स के लिए बहुप्रतीक्षित लिबरलाइज्ड म्यूचुअल फंड्स लाइट (एमएफ लाइट) फ्रेमवर्क को भी मंजूरी दे दी। सेबी के अनुसार, एमएफ लाइट फ्रेमवर्क के तहत म्यूचुअल फंड बाजार में आसान प्रवेश को सुविधाजनक बनाने के लिए कई आरामदायक नियम होंगे। पहला, प्रायोजकों के लिए पात्रता मानदंड।
फ्रेमवर्क के तहत, शुद्ध मूल्य, ट्रैक रिकॉर्ड, और लाभप्रदता से संबंधित बाधाओं को कम किया जाएगा, जिससे अधिक संस्थाओं को म्यूचुअल फंड स्पेस में प्रवेश करने की अनुमति मिलेगी।
दूसरा, ट्रस्टियों के लिए सरलीकृत जिम्मेदारियां अनुपालन बोझ को कम करेंगी और नए बाजार सहभागियों को प्रोत्साहित करेंगी। तीसरा, अनुमोदन प्रक्रिया और खुलासे के संबंध में, संशोधन अनुमोदन प्रक्रिया को सुव्यवस्थित करेंगे और निष्क्रिय योजनाओं के लिए खुलासे के दायित्वों को कम करेंगे, जिससे एसेट मैनेजमेंट कंपनियों (एएमसी) के लिए इस खंड में काम करना कम बोझिल होगा।
सेबी ने ओडीआई (विदेशी डेरिवेटिव इंस्ट्रूमेंट्स) के खुलासे से संबंधित नियमों में भी बदलाव की घोषणा की।
नियामक ने कहा कि एक निगरानी और अनुपालन तंत्र स्थापित किया जाएगा ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि ओडीआई जारी करने वाले एफपीआई ओडीआई ग्राहकों से संबंधित प्रासंगिक जानकारी डिपॉजिटरी को जमा करें, साथ ही अलग-अलग पोर्टफोलियो-स्तरीय जानकारी नामित डिपॉजिटरी प्रतिभागी (डीडीपी) या संरक्षक को प्रदान करें।
इसके अलावा, इन खुलासे आवश्यकताओं के अनुपालन में विफलता की स्थिति में ओडीआई की मोचन या 180 दिनों के भीतर अलग-अलग पोर्टफोलियो की परिसमापन होगी। दोषी ओडीआई ग्राहक किसी भी ओडीआई जारी करने वाले एफपीआई के माध्यम से ओडीआई की सदस्यता या किसी भी स्थिति को रखने के लिए अयोग्य होंगे।
अलग से, बाजार नियामक ने कुछ सामग्री घटनाओं की रिपोर्ट करने के लिए अधिक समय दिया है, कहा है कि कर मुकदमों और विवादों से संबंधित खुलासे सामग्री के आधार पर किए जाने चाहिए, और केवल तभी जुर्माने या दंड का खुलासा अनिवार्य होगा जब यह एक सीमा से अधिक हो जाए, बजाय इसके कि 24 घंटों के भीतर सभी जुर्मानों/दंडों का खुलासा किया जाए।
सेबी ने इन व्यवसाय सुगमता उपायों की घोषणा लिस्टिंग विनियमों (एलओडीआर विनियमों) और पूंजी मुद्दा विनियमों (आईसीडीआर विनियमों) के तहत की है।
इस बीच, बाजार नियामक अब मर्चेंट बैंकर के लिए पंजीकरण प्रमाणपत्र देने के लिए वित्त, कानून, लेखा, या व्यवसाय प्रबंधन में विदेशी विश्वविद्यालय या संस्था से मान्यता प्राप्त डिग्री को स्वीकार करेगा।
अब तक, सेबी (मर्चेंट बैंकर) विनियम, 1992 के तहत केवल उन्हीं को आवेदन करने की अनुमति थी, जिनके पास सरकार द्वारा मान्यता प्राप्त भारतीय संस्थान से पेशेवर योग्यता थी।
