भारत के बाजार नियामक, सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI), डेरिवेटिव्स नियमों को सख्त करने जा रहा है ताकि प्रवेश बाधाएँ बढ़ाई जा सकें और व्यापार महंगा हो सके, क्योंकि इसका उद्देश्य जोखिम भरे अनुबंधों पर खुदरा निवेशकों की सट्टेबाजी को सीमित करना है, चार सूत्रों ने इस मामले की सीधी जानकारी देते हुए बताया।
SEBI हफ्ते में एक एक्सचेंज पर ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति की संख्या को सीमित करेगा और न्यूनतम व्यापार राशि को लगभग तीन गुना बढ़ाएगा, सूत्रों ने बताया, जो जुलाई में प्रस्तावित नियमों के समान हैं, व्यापारियों और ब्रोकरों के विरोध के बावजूद।
लेकिन SEBI कुछ पुराने प्रस्तावों की समीक्षा करेगा, जिसमें मार्जिन की आवश्यकताओं को बढ़ाना और intraday ट्रेडिंग पोजिशंस की निगरानी शामिल है, सूत्रों के अनुसार।
प्राधिकरण ने खुदरा निवेशकों द्वारा सट्टेबाजी व्यापार से उत्पन्न जोखिमों को चिन्हित किया है, जिन्होंने भारत के तेजी से बढ़ते ऑप्शंस बाजार में अपनी बचत डाली है।
अगस्त में व्यापार की मासिक मूल्य ₹10,923 ट्रिलियन (130.13 ट्रिलियन डॉलर) थी – यह वैश्विक स्तर पर सबसे अधिक है, नियामक के डेटा ने दिखाया। व्यापार का सबसे बड़ा हिस्सा BSE Sensex और NSE Nifty 50 जैसे स्टॉक इंडेक्स से जुड़े ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट्स में है।
नियामक डेटा ने दिखाया कि वित्तीय वर्ष मार्च 2024 में इंडेक्स ऑप्शंस में व्यक्तिगत निवेशकों की हिस्सेदारी 6 साल पहले के 2% से बढ़कर 41% हो गई है।
“एक मुख्य उद्देश्य इंडेक्स ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट्स के समाप्ति के करीब बड़े और बढ़ते सट्टेबाजी वॉल्यूम को समाप्त करना था,” सूत्रों में से पहले ने कहा, जिन्होंने पहचान देने से इनकार कर दिया क्योंकि निर्णय अभी सार्वजनिक नहीं हुए हैं।
“नियामक मानता है कि यह छोटे निवेशकों की सुरक्षा और प्रणालीगत स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए अतिरिक्त उपायों की आवश्यकता है,” सूत्र ने जोड़ा।
अंतिम नियम इस महीने एक सर्कुलर के माध्यम से जारी किए जाएंगे, सूत्रों ने कहा।
विवरण पहले रिपोर्ट नहीं किए गए थे। SEBI ने टिप्पणी के लिए तुरंत प्रतिक्रिया नहीं दी।
ये कदम जुलाई में डेरिवेटिव लेनदेन पर कर बढ़ाने के बाद उठाए गए हैं, जिसका उद्देश्य ऑप्शंस बाजार में खुदरा निवेशकों की भागीदारी को कम करना है।
भारत के वित्त मंत्री ने मई में चेतावनी दी थी कि यदि खुदरा निवेशक व्यापार में कोई बेताब वृद्धि होती है तो यह भविष्य में बाजारों, निवेशक भावना और घरेलू वित्त के लिए समस्याएँ पैदा कर सकती है।
सोशल मीडिया अभियान
नियामक को जुलाई के प्रस्तावों पर व्यापारियों और अन्य बाजार प्रतिभागियों से लगभग 10,000 टिप्पणियाँ प्राप्त हुईं, पहले सूत्र ने कहा, जिसमें से अधिकांश व्यापारियों और ब्रोकरों की थी जिन्होंने तर्क किया कि नियामक के नए नियम व्यापार लाभ और तरलता को प्रभावित करेंगे।
“नियामक को प्रतिक्रियाओं से अभिभूत करने के लिए एक सोशल मीडिया अभियान था,” सूत्र ने जोड़ा।
अंतिम नियम एक्सचेंजों को एक सप्ताह में एक एक्सचेंज पर कॉन्ट्रैक्ट समाप्ति की संख्या को घटाने के लिए कहेंगे, सूत्रों ने कहा।
SEBI न्यूनतम व्यापार राशि को लगभग ₹1.5 मिलियन से ₹2 मिलियन (18,000-24,000 डॉलर) तक बढ़ाएगा, जैसा कि जुलाई की परामर्श पत्र में प्रस्तावित था, पहले सूत्र ने कहा।
नियामक ने सुझाव दिया था कि एक ही दिन समाप्त होने वाले कॉन्ट्रैक्ट्स के लिए उच्च मार्जिन हो, लेकिन देश के स्टॉक एक्सचेंजों और बाजार प्रतिभागियों की प्रतिक्रिया ने कहा कि इसे लागू करना कठिन होगा।
यह एक वास्तविक चिंता थी और नियामक प्रस्तावित मार्जिन वृद्धि में संशोधन करेगा, सूत्रों ने कहा।
एक्सचेंजों और डिपॉजिटरीज ने भी इंडेक्स डेरिवेटिव्स में intraday पोजिशंस की निगरानी पर तकनीकी क्षमताओं की कमी के कारण चिंता जताई, और नियामक फिलहाल इसके लिए जोर नहीं दे सकता, तीसरे सूत्र ने कहा।
