सुप्रीम कोर्ट ने सोमवार को लिंडे इंडिया के संबंधित-पार्टी लेनदेन मामले में सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) के मूल्यांकन अभ्यास के निर्देश में हस्तक्षेप करने से इनकार कर दिया।
लिंडे इंडिया ने सर्वोच्च अदालत का रुख किया था, हाल ही में सिक्योरिटीज अपीलेट ट्रिब्यूनल के आदेश को चुनौती देने के लिए, जिसने कंपनी की सेबी द्वारा निर्देशित मूल्यांकन अभ्यास के खिलाफ अपील को भी अस्वीकार कर दिया था।
भारत के मुख्य न्यायाधीश डी.वाई. चंद्रचूड़ ने कहा: “यदि यह आदेश एसएटी में खारिज कर दिया गया है, तो इस स्तर पर हम इस मामले में हस्तक्षेप नहीं कर सकते।”
लिंडे इंडिया के लिए वरिष्ठ वकील अभिषेक मनु सिंहवी ने सर्वोच्च अदालत को बताया कि मुख्य मामला 15 अक्टूबर को एसएटी के समक्ष निर्धारित है। इसलिए, यदि इस बीच मूल्यांकन अभ्यास किया गया, तो यह मुख्य मामले को निरर्थक बना देगा।
सिंहवी ने तर्क किया कि “यदि मूल्यांकन किया जाता है और प्रकाशित किया जाता है … और यदि मुख्य मामला इसे गलत ठहराता है … और यदि यह शेयर बाजारों पर प्रकाशित होता है, तो इससे बाजार में एक बड़ा डर पैदा होगा क्योंकि लिंडे एक सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनी है। किसी भी शेयरधारक को नुकसान नहीं हुआ है। जब आरोप लगाए गए, तब शेयर की कीमत ₹600 प्रति शेयर थी, और आज यह ₹9,900 प्रति शेयर हो गई है।”
29 अप्रैल को, सेबी ने अपने अंतरिम आदेश में कहा कि लिंडे इंडिया महत्वपूर्ण संबंधित-पार्टी लेनदेन कर रहा था—जो पहली नजर में महत्वपूर्ण लगते हैं—बिना पहले शेयरधारकों की अनुमति प्राप्त किए। कंपनी ने संबंधित पक्षों को भविष्य के व्यवसाय देने के निर्णय के समय अपनी बोर्ड को कोई मूल्यांकन उपलब्ध नहीं कराया।
यह मामला विभिन्न लेनदेन और समझौतों से संबंधित है, जो लिंडे इंडिया ने प्रैक्सेयर इंडिया और लिंडे साउथ एशिया सर्विसेज के साथ किए हैं, जो कंपनी के संबंधित पक्ष हैं।
सेबी ने नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) से कहा था कि वह एक पंजीकृत मूल्यांकनकर्ता नियुक्त करे जो लिंडे इंडिया और प्रैक्सेयर इंडिया के बीच के संयुक्त उद्यम (जेवी) और शेयरधारक समझौते (SHA) के अनुसार व्यापार के मूल्यांकन को पूरा करे।
शुक्रवार को, न्यायाधीश पी.एस. दिनेश कुमार और धीरज भटनागर की अध्यक्षता वाली एक पीठ ने कहा कि “हम सेबी को निर्देशित करते हैं कि आवश्यक आदेश/स्पष्टता जारी करें कि एनएसई और एनएसई द्वारा नियुक्त मूल्यांकनकर्ता अप्रकाशित मूल्य-संवेदनशील जानकारी (UPSI) गोपनीयता मानदंडों के अनुसार बंधित होंगे।”
ट्रिब्यूनल ने यह भी स्पष्ट किया कि मूल्यांकन अभ्यास के लिए दी जाने वाली जानकारी सेबी द्वारा गोपनीय रखी जाएगी, और UPSI को सेबी के नियमों के अनुसार उचित सुरक्षा दी जाएगी।
एसएटी के समक्ष, लिंडे इंडिया ने तर्क किया कि तत्काल मूल्यांकन अभ्यास की कोई तत्काल आवश्यकता नहीं है। “एनएसई द्वारा नियुक्त मूल्यांकनकर्ता ने 2016 से विवरण मांगे हैं और ऐसे पुराने विवरण तुरंत उपलब्ध नहीं हैं। धोंड ने जोड़ा कि इस ट्रिब्यूनल के समक्ष मुख्य अपील की सुनवाई 15 अक्टूबर को निर्धारित है, और यदि कंपनी की अपील स्वीकार की जाती है, तो मूल्यांकन का पूरा अभ्यास निरर्थक होगा।”
उन्होंने यह भी बताया कि कंपनी से संबंधित UPSI लीक होने का संभावित जोखिम हो सकता है। वरिष्ठ वकील ने उल्लेख किया कि कंपनी को इसे ‘तीसरे पक्ष’ मूल्यांकनकर्ता को प्रदान करने के लिए कहा गया है और इस प्रकार UPSI का बाजार में गंभीर परिणाम हो सकता है और यह निवेशकों के विश्वास को प्रभावित कर सकता है।
कंपनी के कहा गया कि पूर्व निर्धारित मूल्यांकन के निर्देशों के संबंध में, अपील के परिणाम और इसके बाजार पर प्रभाव के बारे में चिंता को खारिज करते हुए, खंबाटा ने कहा कि मूल्यांकन रिपोर्ट सेबी की जांच का एक हिस्सा है और यह यह तय करने के लिए एक तथ्य-खोज अभ्यास है कि क्या संबंधित-पार्टी लेनदेन के लिए शेयरधारकों की मंजूरी आवश्यक थी या नहीं, और इसलिए, मूल्यांकन अभ्यास पर रोक से सेबी की जांच प्रक्रिया में बाधा आएगी।
