भारत के सबसे बड़े स्टॉक ब्रोकिंग प्लेटफार्म ज़ेरोधा ने ₹8,320 करोड़ की राजस्व और ₹4,700 करोड़ का मुनाफ़ा दर्ज किया है, जो इसके सह-संस्थापक और सीईओ नितिन कामथ द्वारा बताया गया।
यह आंकड़ा पिछले वित्त वर्ष 2023 में दर्ज किए गए ₹6,875 करोड़ की राजस्व और ₹2,907 करोड़ के मुनाफ़े से काफी आगे है। उस समय भी, ज़ेरोधा ने अपने शुद्ध लाभ में 39 प्रतिशत की वृद्धि देखी थी, जो वित्त वर्ष 2022 में ₹2,094 करोड़ से बढ़कर ₹2,907 करोड़ हो गया था। इसी तरह, कंपनी की राजस्व में 35.5 प्रतिशत की वृद्धि हुई, जो वित्त वर्ष 2022 में ₹4,694 करोड़ से बढ़कर FY23 में ₹6,875 करोड़ हो गई थी।
‘अप्राप्त लाभ, बढ़ते जोखिम’
कामथ ने कहा, “हमारे मुनाफ़े में लगभग ₹1,000 करोड़ का अप्राप्त लाभ शामिल नहीं है, जो हमारी वित्तीय रिपोर्ट में दिखाई देगा। पिछले तीन वर्षों की लाभप्रदता को देखते हुए, हमारी कुल संपत्ति हमारे द्वारा प्रबंधित ग्राहक धन का लगभग 40 प्रतिशत है, जो हमें व्यापार के लिए सबसे सुरक्षित दलालों में से एक बनाता है।”
हालांकि, कामथ ने एक बड़ी चिंता व्यक्त की, “कई जोखिम एक साथ सामने आ रहे हैं। हम पहले से ही देख रहे हैं कि राजस्व और मुनाफ़ा स्थिर हो रहा है, और हम इस साल के अंत में राजस्व में बड़ी गिरावट के लिए तैयार हो रहे हैं।”
‘बड़ी गिरावट की तैयारी’
कामथ ने ज़ेरोधा के राजस्व में संभावित गिरावट के कारणों की एक सूची भी साझा की:
- SEBI का ‘ट्रू-टू-लेबल’ सर्कुलर 1 अक्टूबर, 2024 से लागू होने के बाद राजस्व में 10 प्रतिशत की गिरावट की उम्मीद है।
- हाल ही में SEBI ने इंडेक्स डेरिवेटिव्स पर एक परामर्श पत्र जारी किया था, जिसे सार्वजनिक टिप्पणियों के लिए खोला गया था। कामथ ने कहा, “हम उम्मीद करते हैं कि यह परामर्श अगले कुछ महीनों में एक नियम में तब्दील हो जाएगा। आज, इंडेक्स डेरिवेटिव्स हमारे राजस्व का एक महत्वपूर्ण हिस्सा हैं, और किसी भी परिवर्तन का प्रभाव हम पर पड़ेगा। हमें 30-50 प्रतिशत तक की राजस्व गिरावट की आशंका है।”
- 1 अक्टूबर, 2024 से STT (सिक्योरिटीज ट्रांजैक्शन टैक्स) में वृद्धि हो रही है। भले ही ऑप्शंस ट्रेडिंग पर इसका प्रभाव मामूली हो, लेकिन कामथ को फ्यूचर्स ट्रेडिंग पर इसका महत्वपूर्ण प्रभाव होने की उम्मीद है।
- वार्षिक रखरखाव शुल्क (AMC) का संग्रह भी बदल जाएगा, क्योंकि नियामक द्वारा निर्धारित नए बुनियादी सेवा डिमैट खाता (BSDA) थ्रेशोल्ड बदल रहे हैं। कामथ ने कहा, “अब हम ₹10 लाख और उससे अधिक के डिमैट होल्डिंग वाले ग्राहकों से पूर्ण AMC वसूल सकते हैं, जबकि अभी तक यह ₹4 लाख था। इसके अलावा, हमने खाता खोलने की फीस को भी हटा दिया है, जिससे राजस्व में एक और गिरावट होगी।”
- ज़ेरोधा की पुरानी पार्टनर और रेफरल प्रोग्राम से भी बदलाव देखने को मिलेंगे। कामथ ने बताया कि “हमारा पार्टनर और रेफरल प्रोग्राम, जो ग्राहकों की वर्ड ऑफ माउथ पर आधारित था, अब समाप्त हो गया है। पहले हम रेफर करने वाले ग्राहकों को एक छोटी प्रतिशत कमीशन दिया करते थे, लेकिन एक्सचेंज द्वारा जारी नए दिशानिर्देशों के कारण अब केवल पंजीकृत ऑथराइज़्ड पर्सन्स (AP) को ही यह कमीशन मिल सकेगा। इससे हजारों रेफर करने वाले लोग अब कम हो जाएंगे, और केवल कुछ पंजीकृत AP ही शेष रहेंगे, जिससे हमारी वृद्धि प्रभावित होगी।”
कामथ ने यह भी बताया कि “बुल मार्केट कभी भी समाप्त हो सकता है”, जो “महत्वपूर्ण गिरावट” ला सकता है। हालांकि, उन्होंने यह भी जोड़ा कि ज़ेरोधा “अच्छी तरह से तैयार” है और “एक मजबूत नेटवर्थ, कुशल खर्च, और अच्छी संरचना” के साथ इस मुश्किल समय से पार पा सकती है।
